IntoTheBlock CEO：现代DeFi的四大风险

作者：IntoTheBlock CEO Jesus Rodriguez，CoinDesk；编译：陶朱，金色财经

去中心化金融（DeFi）正在经历新的发展势头。 新生态系统的活跃度和高收益类似于著名的 2021 年 DeFi 之夏。 创新协议的多样性让投资者难以跟上，同时令人印象深刻的增长引发了人们对 DeFi 生态系统风险累积的担忧。

您可能听说过世界末日分析，将这一波最成功的协议（如 Ethena 或 Eigen Layer LRT）与风险管理灾难（如 Terra）进行比较，但没有真正提供任何可信的相似证据。 事实上，新一代快速发展的 DeFi 协议更加成熟，并且在风险管理方面投入了大量精力。 然而，仍然存在很大的风险。

当前 DeFi 市场最大的风险不是基于导致 Terra 崩溃等机制性故障，而是基于三个关键因素：规模、复杂性和互联性。

这波 DeFi 浪潮中的协议在短短几个月内就变得相当庞大，它们支持更复杂的金融原语，而且它们之间的相互关联性令人难以置信。 这种复杂性、规模和互联性的结合已经远远超出了当前 DeFi 市场风险模型的能力。 简单来说，当前 DeFi 市场存在大量风险状况，我们没有可靠的风险模型。 而且这种差距似乎正在扩大，而不是缩小。

现代 DeFi 的四大风险